Стоит ли сейчас покупать облигации или подождать?

Снижение ключевой ставки до 20% заметно повлияло на рынок облигаций с фиксированным купоном. Новые выпуски подорожали, а доходность купонов уменьшилась, что создало высокий спрос среди инвесторов. Сейчас многие ищут возможность зафиксировать стабильный доход на длительный срок. Давайте разберём, как ориентироваться в этой ситуации и какие облигации стоит рассматривать.

Ситуация на рынке облигаций с фиксированным купоном

Доходность ОФЗ с постоянным купоном снизилась примерно на полпроцента. Если неделю назад купон составлял около 15%, то по новым выпускам ОФЗ26248 и ОФЗ26247 доходность сейчас 14,5%. Это связано с ростом спроса после снижения ключевой ставки — инвесторы стремятся зафиксировать высокую доходность на максимально длительный период.

Длинные ОФЗ можно покупать постепенно, распределяя покупки по разным ценам. Это позволяет усреднить стоимость покупки и доходность, снижая риск совершить ошибку при попытке поймать «дно» рынка. Важно помнить, что снижение доходности — это естественный эффект снижения ключевой ставки. Дальнейшие изменения доходности напрямую зависят от решений ЦБ.

Корпоративные облигации с фиксированным купоном также дорожают. Даже выпуски выше номинала продолжают расти в цене, что снижает доходность к погашению. Чтобы выбрать подходящие бумаги, ориентируйтесь на текущую доходность, доходность к погашению и срок до погашения. Оптимальный период для инвестиций — от 1,5 до 3 лет, при доходности выше 20% годовых. Такие облигации остаются привлекательными даже при цене выше номинала.

Покупка облигаций выше номинала оправдана, если доходность к погашению остаётся привлекательной и вы уверены в продолжении снижения ключевой ставки.

Как оценивать новые и старые выпуски

Новые корпоративные выпуски предлагают более низкие ставки — от 16% до 19% годовых. Старые облигации с фиксированным купоном, даже если они стоят выше номинала, могут быть выгодны за счёт текущей доходности и возможности продать их с прибылью при росте стоимости. При выборе ориентируйтесь не только на доходность купонов, но и на доходность к погашению, учитывая цену покупки и срок до погашения.

Не стоит покупать слишком дорогие облигации — цена выше номинала увеличивает риск снижения доходности к погашению, если ключевую ставку повысят. Оптимально сосредоточиться на первых двух-трёх выпусках ОФЗ и корпоративных облигациях с высокой доходностью. Такие бумаги обеспечивают стабильный доход и минимизируют риск потерь.

Если ваши ожидания по ключевой ставке менее оптимистичны, разумнее рассматривать облигации около или ниже номинала, флоутеры с плавающим купоном и комбинированный портфель ОФЗ плюс корпоративные облигации. Это помогает сбалансировать риск и сохранять ликвидность.

Сохраняйте холодную голову. Выбирайте только те облигации, которые соответствуют вашим целям по доходности и уровню риска. Избегайте массовой покупки дорогих выпусков, чтобы не потерять потенциальный доход на новых размещениях.

Также важно учитывать возможность досрочного выкупа корпоративных облигаций. Некоторые выпуски несут риск коллоферты или пут-опциона. Если таких условий нет, бумаги становятся более предсказуемыми и безопасными для инвестиций.

В итоге, покупка облигаций с фиксированным купоном выше номинала может быть выгодной, если доходность к погашению соответствует вашим ожиданиям и есть уверенность, что ключевая ставка продолжит снижение. Если же прогноз менее оптимистичен, лучше ориентироваться на бумаги около номинала, флоутеры и диверсифицированный портфель.

Главный совет: сосредоточьтесь на нескольких надёжных выпусках, усредняйте покупки и оценивайте не только доходность купонов, но и доходность к погашению. Так вы минимизируете риски и сможете сохранить стабильный доход в текущих условиях.