Замещающие облигации в евро
Список облигаций обновлен 5 сентября 2025 г.
Замещающие облигации в евро — инструмент для инвесторов, желающих сохранить доступ к валютным купонам и минимизировать операционные риски при переводе портфеля; в подборке представлены высокорейтинговые выпуски с номиналом в евро, доступные неквалифицированным инвесторам, что упрощает вхождение и снижает регуляторные барьеры.
| Облигация | Текущая цена (%) | Доходность | Выплат в год | Ближайший купон | Дата погашения | Рейтинг |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ГазКЗ-27Е RU000A105RZ4  | 93.79 | 6.1% | 1 | 17.02.2026 | 17.02.2027 | AAA |
| ГазКЗ-28Е RU000A105BY1 | 88.25 | 6% | 1 | 17.11.2025 | 17.11.2028 | AAA |
| ГазКап1P12 RU000A10BBW8 | 104.95 | 5.9% | 12 | 12.09.2025 | 29.04.2028 | AAA |
| ГазКЗ-26Е RU000A105WH2 | 98.75 | 4.9% | 1 | 21.03.2026 | 21.03.2026 | AAA |
| НЛМКЗО26-Е RU000A108PR9 | 97.60 | 4.8% | 1 | 02.06.2026 | 02.06.2026 | AAA |
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Таблица показывает сочетание доходности, спреда к номиналу и срока до погашения — ключевые параметры при выборе облигации для замещения валютных активов. Высокая доходность при цене ниже номинала сигнализирует о возможности дополнительной прибыли за счёт дисконта, но одновременно увеличивает риск ценовой волатильности. Облигации с премией к номиналу дают более предсказуемый доход и подходят для консервативного хранения капитала, особенно если нужна краткосрочная ликвидность.
В первом приближении следует разделять инструменты по двум задачам: получать текущую доходность и сохранять капитал к конкретной дате. Для получения купонного дохода предпочтительны выпуски с частыми выплатами и стабильным рейтингом — регулярные купоны упрощают реинвестирование и уменьшают реинвестиционный риск. Если цель — гарантия возврата через год-два, выбирайте ближние к погашению бумаги с высокой ценой и рейтингом AAA: они минимизируют ценовой и кредитный риск.
При замещении валютных вложений обратите внимание на дату ближайшего купона и график выплат: если купон близок, покупка после даты отсечки уменьшит ожидаемую доходность до следующего купона. Оцените также временной горизонт до погашения и текущую цену: покупки с дисконтом увеличивают эффективную доходность при удержании до погашения, но делают позицию чувствительной к изменению рыночных ставок. Учитывайте налоговую и операционную составляющие в евро, чтобы не потерять часть дохода на комиссиях и конвертации.
Для портфеля с целью стабильного дохода и низкой волатильности разумна диверсификация по срокам и частоте выплат: сочетание коротких бумаг для ликвидности и среднесрочных для доходности снизит риск реальной концентрации. Не пренебрегайте рейтингами и сроком до погашения: даже у эмитентов с AAA различная структура выплат и срока меняет поведение цены при изменении ставок. Наконец, принимайте позицию с учётом макроэкономического фона в еврозоне — рост ставок снижает цены облигаций, падение ставок увеличивает их, поэтому хеджирование процентного риска или выбор более короткого срока избавит от сильных колебаний.