Замещающие валютные облигации
Список облигаций обновлен 5 сентября 2025 г.
Замещающие валютные облигации — инструмент для сохранения купонного дохода и диверсификации портфеля в условиях ограниченного доступа к прямым иностранным бумагам; они доступны неквалифицированным инвесторам и имеют рейтинги не ниже A-, что делает их пригодными для консервативной части портфеля и тактических спекулятивных позиций в ожидании нормализации валютных рынков.
| Облигация | Текущая цена (%) | Доходность | Выплат в год | Ближайший купон | Дата погашения | Рейтинг |
|---|---|---|---|---|---|---|
| НорНикЗ25Д RU000A107BL4  | 99.90 | 14.5% | 2 | 11.09.2025 | 11.09.2025 | AAA |
| БорецКЗО26 RU000A105GN3 | 93.80 | 13% | 2 | 17.09.2025 | 17.09.2026 | A- |
| СовкомЗО-4 RU000A107E99 | 106.21 | 9% | 2 | 07.10.2025 | 07.04.2030 | AA |
| ТМК ЗО2027 RU000A107JN3 | 95.80 | 7.5% | 2 | 12.02.2026 | 12.02.2027 | A+ |
| ПИК К 1P5 RU000A105146 | 98.40 | 7.2% | 2 | 19.11.2025 | 19.11.2026 | AA- |
| ГТЛК ЗО27Д RU000A107B43 | 96.90 | 7% | 2 | 10.09.2025 | 10.03.2027 | AA- |
| ГТЛК ЗО29Д RU000A107D58 | 93.25 | 6.7% | 2 | 27.02.2026 | 27.02.2029 | AA- |
| ГазКЗ-29Д RU000A105KU0 | 89.10 | 6.6% | 2 | 27.01.2026 | 27.01.2029 | AAA |
| ГазКЗ-34Д RU000A105A95 | 114.00 | 6.5% | 2 | 28.10.2025 | 28.04.2034 | AAA |
| ГазКЗ-31Д RU000A105JT4 | 85.60 | 6.5% | 2 | 14.01.2026 | 14.07.2031 | AAA |
| ГазКЗ-37Д RU000A105RH2 | 106.99 | 6.5% | 2 | 16.02.2026 | 16.08.2037 | AAA |
| ГазКЗ-30Д RU000A105SG2 | 87.70 | 6.5% | 2 | 25.02.2026 | 25.02.2030 | AAA |
| ГТЛК ЗО28Д RU000A107CX7 | 96.30 | 6.5% | 2 | 26.02.2026 | 26.02.2028 | AA- |
| ГТЛК ЗО26Д RU000A107AQ5 | 99.45 | 6.2% | 2 | 18.02.2026 | 18.02.2026 | AA- |
| МЕТАЛИН028 RU000A105A04 | 92.60 | 6.1% | 2 | 22.10.2025 | 22.10.2028 | AA+ |
| ГазКЗ-27Е RU000A105RZ4 | 93.79 | 6.1% | 1 | 17.02.2026 | 17.02.2027 | AAA |
| ГазКЗ-28Е RU000A105BY1 | 88.25 | 6% | 1 | 17.11.2025 | 17.11.2028 | AAA |
| ГазКЗ-28Д RU000A105R62 | 97.59 | 6% | 2 | 06.02.2026 | 06.02.2028 | AAA |
| ГазКЗ-27Ф RU000A105XA5 | 92.75 | 5.8% | 1 | 30.06.2026 | 30.06.2027 | AAA |
| ЛУКОЙЛ 30 RU000A1059Q2 | 92.67 | 5.7% | 2 | 06.11.2025 | 06.05.2030 | AAA |
| ЛУКОЙЛ 31 RU000A1059R0 | 89.65 | 5.7% | 2 | 26.10.2025 | 26.10.2031 | AAA |
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Таблица показывает широкий спектр доходностей и цен: короткие выпуски с высоким купоном торгуются с дисконтом, более длинные и надёжные — с премией. Высокая текущая доходность в сочетании с ценой ниже номинала характерна для бумаг с ближайшим погашением в 2025–2027 гг.; это отражает фактор временной премии и риск реинвестирования. Облигации с рейтингом AAA и длительным сроком до погашения предлагают меньшую купонную доходность, но лучшую кредитную защиту и более низкую волатильность цены при рыночных стрессах.
При выборе ориентируйтесь на срок до погашения, кредитный рейтинг и структуру купонных выплат. Если цель — максимизация текущей доходности при контролируемом риске, интерес представляют короткие выпуски с дисконтом и высокими доходностями — у них меньший процентный риск и быстрая рекуперация капитала. Если важен капитал и стабильность, выбирайте бумаги AAA/AA с длительным сроком и небольшим купоном: они дороже, но снижают вероятность убытка по кредитному событию.
Обращайте внимание на ближайший купон и частоту выплат: облигации с единственным годовалым купоном менее гибки для текущего дохода, тогда как полугодовые выплаты обеспечивают регулярный денежный поток и уменьшают риск реинвестирования. Цена относительно номинала влияет на эффективную доходность: покупка с дисконтом повышает реальную доходность при погашении по номиналу, покупка с премией — снижает её. Сравнивайте доходность к погашению, а не только купонную ставку.
Наконец, учитывайте налоговые и брокерские условия, доступность в вашем счёте и ликвидность выпуска. Для портфеля с горизонтом до двух лет разумна комбинация высокодоходных коротких выпусков и одного–двух высокорейтинговых длительных бумаг для балансировки риска и доходности.