Что такое амортизация в облигациях простыми словами

Амортизация в облигациях — это процесс постепенного возврата номинальной стоимости бумаги в течение всего срока её обращения. Такой механизм позволяет инвесторам получать доход равномерно, а эмитенту снижать долговую нагрузку и экономить на выплате процентов. Понимание принципа амортизации важно для правильного выбора облигаций и прогнозирования доходности.

Принцип работы и виды амортизационных облигаций

Облигация может быть без амортизации, когда номинал и купон выплачиваются полностью в дату погашения, или с амортизацией, когда номинал возвращается частями на протяжении срока обращения. Эмитенты используют амортизацию, чтобы уменьшить долговую нагрузку и не изымать из оборота крупные суммы сразу.

Существует несколько типов амортизационных облигаций:

• ОФЗ-АД — облигации федерального займа с амортизацией долга.
• Муниципальные облигации с амортизацией.
• Корпоративные облигации с амортизацией, встречаются чаще всего.

Для инвестора амортизация влияет на доходность: купон рассчитывается от оставшегося номинала, поэтому сумма выплат в рублях уменьшается с годами. Например, купон облигации «Евротранс» снижается с 13,97 руб. до 13,56 руб. и далее до 13,5 руб. к моменту погашения через 6,5 лет. Таким образом, хотя процентная ставка относительно номинала меняется незначительно, фактический доход в рублях падает.

Совет: внимательно изучайте график амортизации и рассчитывайте будущий доход в рублях, а не только в процентах.

Преимущества и недостатки для инвестора

Амортизационные облигации подходят инвесторам, которым важно вернуть вложенные средства быстрее и реинвестировать их. Они снижают потенциальные потери в случае дефолта, так как часть номинала возвращается раньше. Если ваша цель — получить капитал обратно и сразу вложить его в новые инструменты, такие облигации могут быть полезны.

Совет: если вы ориентируетесь на стабильный доход в рублях на весь срок, лучше выбирать облигации без амортизации.

Недостатком амортизации является снижение общей доходности. Пример: обычная облигация может дать 8% годовых, а аналогичная с амортизацией — только 4,8%, даже если первоначальная доходность была одинаковой. С каждым годом купон в рублях уменьшается, что делает доход менее предсказуемым и менее привлекательным для долгосрочных инвесторов.

При высокой ключевой ставке предпочтительнее покупать облигации без амортизации и оферты на длительный срок. Это позволяет зафиксировать высокую доходность на несколько лет и получать стабильный доход, не рискуя с реинвестированием средств по более низкой ставке.

Амортизационные облигации будут полезны в ситуациях, когда инвестор хочет снизить кредитный риск и вернуть средства быстрее. Однако важно проверять кредитный рейтинг эмитента и учитывать, что снижение номинала купона в рублях может существенно влиять на итоговую доходность.

Итог: амортизация выгодна эмитенту, но для инвестора чаще снижает доходность. Решение о покупке таких облигаций зависит от личной стратегии, желаемого уровня дохода и планов по реинвестированию средств. Для тех, кто ценит предсказуемый доход и стабильность выплат, облигации без амортизации остаются более выгодным инструментом.

Совет: всегда сравнивайте графики купонных выплат и амортизации перед покупкой облигации, чтобы оценить реальный доход и риск.