Лучшие замещающие облигации
Список облигаций обновлен 5 сентября 2025 г.
В подборке — облигации с рейтингом не ниже A-, доступные неквалифицированным инвесторам и подходящие в качестве замещающих бумаг: от коротких выплат до долгих сроков, с разной ценой и купонной доходностью. Цель — показать сочетание доходности, кредитного качества и ликвидности, чтобы помочь выбрать подходящую замену для портфеля при снижении предложения или реструктуризации рынка.
| Облигация | Текущая цена (%) | Доходность | Выплат в год | Ближайший купон | Дата погашения | Рейтинг |
|---|---|---|---|---|---|---|
| НорНикЗ25Д RU000A107BL4  | 99.90 | 14.5% | 2 | 11.09.2025 | 11.09.2025 | AAA |
| БорецКЗО26 RU000A105GN3 | 93.80 | 13% | 2 | 17.09.2025 | 17.09.2026 | A- |
| СовкомЗО-4 RU000A107E99 | 106.21 | 9% | 2 | 07.10.2025 | 07.04.2030 | AA |
| ТМК ЗО2027 RU000A107JN3 | 95.80 | 7.5% | 2 | 12.02.2026 | 12.02.2027 | A+ |
| ПИК К 1P5 RU000A105146 | 98.40 | 7.2% | 2 | 19.11.2025 | 19.11.2026 | AA- |
| ГТЛК ЗО27Д RU000A107B43 | 96.90 | 7% | 2 | 10.09.2025 | 10.03.2027 | AA- |
| ГТЛК ЗО29Д RU000A107D58 | 93.25 | 6.7% | 2 | 27.02.2026 | 27.02.2029 | AA- |
| ГазКЗ-29Д RU000A105KU0 | 89.10 | 6.6% | 2 | 27.01.2026 | 27.01.2029 | AAA |
| ГазКЗ-34Д RU000A105A95 | 114.00 | 6.5% | 2 | 28.10.2025 | 28.04.2034 | AAA |
| ГазКЗ-31Д RU000A105JT4 | 85.60 | 6.5% | 2 | 14.01.2026 | 14.07.2031 | AAA |
| ГазКЗ-37Д RU000A105RH2 | 106.99 | 6.5% | 2 | 16.02.2026 | 16.08.2037 | AAA |
| ГазКЗ-30Д RU000A105SG2 | 87.70 | 6.5% | 2 | 25.02.2026 | 25.02.2030 | AAA |
| ГТЛК ЗО28Д RU000A107CX7 | 96.30 | 6.5% | 2 | 26.02.2026 | 26.02.2028 | AA- |
| ГТЛК ЗО26Д RU000A107AQ5 | 99.45 | 6.2% | 2 | 18.02.2026 | 18.02.2026 | AA- |
| МЕТАЛИН028 RU000A105A04 | 92.60 | 6.1% | 2 | 22.10.2025 | 22.10.2028 | AA+ |
| ГазКЗ-27Е RU000A105RZ4 | 93.79 | 6.1% | 1 | 17.02.2026 | 17.02.2027 | AAA |
| ГазКЗ-28Е RU000A105BY1 | 88.25 | 6% | 1 | 17.11.2025 | 17.11.2028 | AAA |
| ГазКЗ-28Д RU000A105R62 | 97.59 | 6% | 2 | 06.02.2026 | 06.02.2028 | AAA |
| ГазКЗ-27Ф RU000A105XA5 | 92.75 | 5.8% | 1 | 30.06.2026 | 30.06.2027 | AAA |
| ЛУКОЙЛ 30 RU000A1059Q2 | 92.67 | 5.7% | 2 | 06.11.2025 | 06.05.2030 | AAA |
| ЛУКОЙЛ 31 RU000A1059R0 | 89.65 | 5.7% | 2 | 26.10.2025 | 26.10.2031 | AAA |
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Таблица показывает широкий спектр сочетаний доходности и качества. Высокая доходность сопряжена с дисконтом и более коротким сроком погашения: облигации с доходностью около 13% торгуются значительно ниже номинала, что означает повышенный риск или компенсирующую премию за срок до погашения. Бумаги с рейтингом AAA предлагают низкую доходность и часто торгуются с дисконтом или премией в зависимости от срока; они подходят для защиты капитала и стабильного купонного дохода. Обратите внимание на дату ближайшего купона: ближние выплаты уменьшают процентный риск и дают возможность реинвестировать наличность в ближайшие месяцы.
Практическая рекомендация — сегментировать портфель по горизонту. Для горизонта до года выбирайте короткие выпуски с высокой кредитоспособностью и ближайшей датой погашения, даже если доходность ниже, это снижает риск волатильности цен. Для среднесрочного горизонта (1–3 года) имеет смысл брать облигации с умеренной доходностью и рейтингом AA/AA-; они сочетают приемлемую доходность и приемлемый кредитный риск. Долгосрочные замещающие облигации целесообразны в портфеле как источник стабильного купонного потока, но только при высокой уверенности в кредиторе и готовности выдержать цену до погашения.
При выборе обращайте внимание на кредитный рейтинг и структуру выплат: годовые купоны упрощают налоговое и денежное планирование, полугодовые дают более частый денежный поток. Цена относительно номинала влияет на текущую доходность до погашения; покупка по дисконту повышает эффективную доходность, но требует оценки причин дисконта: рыночные спекуляции, ухудшение финансовых показателей эмитента или секторальные риски. Ликвидность важна: премиальные и широко известные эмитенты легче продаются без значительного снижения цены.
Управление рисками — ключ. Диверсифицируйте по эмитентам и секторам, избегайте концентрации в одной бумаге даже с высоким рейтингом. Следите за календарём купонов и погашений, чтобы не оказаться с крупной датой реинвестирования в неблагоприятный момент. Используйте замещающие облигации как инструмент перехода: они должны сохранить доходность и капитал до принятия дальнейших стратегических решений.