Список лучших замещающих облигаций на московской бирже
Список облигаций обновлен 5 сентября 2025 г.
Подборка замещающих облигаций с рейтингом А- и выше, доступных неквалифицированным инвесторам, создана для быстрого принятия решения: сравниваем доходность, цену и сроки, чтобы найти баланс между доходом и риском в портфеле, сохраняя ликвидность и ожидаемую выплату купонов.
| Облигация | Текущая цена (%) | Доходность | Выплат в год | Ближайший купон | Дата погашения | Рейтинг |
|---|---|---|---|---|---|---|
| НорНикЗ25Д RU000A107BL4  | 99.90 | 14.5% | 2 | 11.09.2025 | 11.09.2025 | AAA |
| БорецКЗО26 RU000A105GN3 | 93.80 | 13% | 2 | 17.09.2025 | 17.09.2026 | A- |
| СовкомЗО-4 RU000A107E99 | 106.21 | 9% | 2 | 07.10.2025 | 07.04.2030 | AA |
| ТМК ЗО2027 RU000A107JN3 | 95.80 | 7.5% | 2 | 12.02.2026 | 12.02.2027 | A+ |
| ПИК К 1P5 RU000A105146 | 98.40 | 7.2% | 2 | 19.11.2025 | 19.11.2026 | AA- |
| ГТЛК ЗО27Д RU000A107B43 | 96.90 | 7% | 2 | 10.09.2025 | 10.03.2027 | AA- |
| ГТЛК ЗО29Д RU000A107D58 | 93.25 | 6.7% | 2 | 27.02.2026 | 27.02.2029 | AA- |
| ГазКЗ-29Д RU000A105KU0 | 89.10 | 6.6% | 2 | 27.01.2026 | 27.01.2029 | AAA |
| ГазКЗ-34Д RU000A105A95 | 114.00 | 6.5% | 2 | 28.10.2025 | 28.04.2034 | AAA |
| ГазКЗ-31Д RU000A105JT4 | 85.60 | 6.5% | 2 | 14.01.2026 | 14.07.2031 | AAA |
| ГазКЗ-37Д RU000A105RH2 | 106.99 | 6.5% | 2 | 16.02.2026 | 16.08.2037 | AAA |
| ГазКЗ-30Д RU000A105SG2 | 87.70 | 6.5% | 2 | 25.02.2026 | 25.02.2030 | AAA |
| ГТЛК ЗО28Д RU000A107CX7 | 96.30 | 6.5% | 2 | 26.02.2026 | 26.02.2028 | AA- |
| ГТЛК ЗО26Д RU000A107AQ5 | 99.45 | 6.2% | 2 | 18.02.2026 | 18.02.2026 | AA- |
| МЕТАЛИН028 RU000A105A04 | 92.60 | 6.1% | 2 | 22.10.2025 | 22.10.2028 | AA+ |
| ГазКЗ-27Е RU000A105RZ4 | 93.79 | 6.1% | 1 | 17.02.2026 | 17.02.2027 | AAA |
| ГазКЗ-28Е RU000A105BY1 | 88.25 | 6% | 1 | 17.11.2025 | 17.11.2028 | AAA |
| ГазКЗ-28Д RU000A105R62 | 97.59 | 6% | 2 | 06.02.2026 | 06.02.2028 | AAA |
| ГазКЗ-27Ф RU000A105XA5 | 92.75 | 5.8% | 1 | 30.06.2026 | 30.06.2027 | AAA |
| ЛУКОЙЛ 30 RU000A1059Q2 | 92.67 | 5.7% | 2 | 06.11.2025 | 06.05.2030 | AAA |
| ЛУКОЙЛ 31 RU000A1059R0 | 89.65 | 5.7% | 2 | 26.10.2025 | 26.10.2031 | AAA |
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Таблица показывает широкий спектр возможностей: высокие доходности у коротких выпусков и явный премиум у некоторых эмитентов с длительным погашением. Первое правило — синхронизировать цель инвестирования с датой погашения: если нужен доход на год — смотрим выпуски с погашением 2026–2027, если терпимость к длительному удержанию выше — можно рассматривать бумаги до 2030–2037. Второй критерий — текущая цена: облигации ниже номинала дают дополнительную доходность за счёт дисконта, но увеличивают риск реального возврата капитала при дефолте или досрочном погашении; премиум-бумаги снижают текущую доходность и осложняют быструю продажу без потерь.
Третий важный фактор — кредитный рейтинг: AAA и AA/AA- предлагают меньший кредитный риск и приемлемую доходность; выпуски с рейтингом A и A+ привлекают более высокой доходностью, но требуют дополнительной проверки баланса эмитента и сектора. Четвёртое — частота выплат купонов: более частые выплаты удобны для реинвестирования и управления кэш-фло, редкие — повышают рыночную волатильность доходности между купонами. Пятое — ликвидность: предпочтение стоит отдавать выпускам с активной торговлей и заметной спредовой доступностью, особенно если планируется частая ротация портфеля.
Практические рекомендации: для консервативного сегмента выбирайте AAA/AA бумаги с невысоким дисконтом и датой погашения в пределах 1–3 лет; для умеренно-агрессивного подхода комбинируйте A+/A выпуски с дисконтом и средним сроком погашения для повышения текущей доходности; держите буфер ликвидности в виде 1–2 выпусков с частыми купонами и узким спредом. Наконец, ребалансировка — ключ: пересматривайте позицию перед ближайшим купоном и за 3–6 месяцев до погашения, чтобы избежать реинвестирования в неблагоприятных условиях или нежелательной концентрации по эмитенту.